基本面总结：乐融配
1．新西兰免签新政公布，为新西兰旅游和投资复苏前景打开“破冰之旅”：
新西兰移民局近期发布了一项重大政策调整，将对太平洋岛国论坛（PIF）成员国的访客签证规则进行改革，旨在加强与太平洋岛国的联系，促进区域间的人员流动和经济合作。此次政策变化涵盖了多个方面，对包括瑙鲁在内的12个太平洋岛国论坛成员国居民的出行和发展带来了积极影响。
从2025 年 7 月 6 日起，获批访客签证的太平洋岛国居民将获得在 24 个月内多次入境新西兰的权利，且每 12 个月内可累计停留长达 6 个月。这一改变显著提升了签证的灵活性，无论是商务洽谈、旅游观光，还是探亲访友，都将变得更加便捷。对于长期以来因签证限制而难以频繁往来的岛国居民而言，无疑是一大利好消息。
而自2025年11月起实施的另一项突破性政策更为引人瞩目。持有太平洋岛国论坛成员国护照且从澳大利亚前往新西兰的旅客，将可享受免签待遇，该政策将试行12个月。在此期间，只要持有有效的澳大利亚访客、工作、学生或家庭签证，再申请新西兰电子旅行授权（NZeTA），就能从澳大利亚免签进入新西兰，最长停留时间为3个月。这意味着澳大利亚签证成为了前往新西兰的“绿色通道”，大大地简化了旅行流程，为岛国居民在两国之间的往来创造了前所未有的便利条件。
此外，新西兰移民部长强调，这次政策调整的核心目的是欢迎太平洋岛国的人们前来新西兰旅行，进一步强化区域间的交流与合作。对于新西兰来说，更多的游客和商务往来将为其经济注入新的活力，特别是在旅游、教育等领域。而对于太平洋岛国居民，这不仅是出行上的便利，更是个人发展和提升生活质量的契机。
新西兰此次针对太平洋岛国的签证制度改革，既是区域合作深化的重要标志，也为跨国流动与发展机遇的重构埋下了伏笔。随着2025年7月及11月政策实施节点的临近，包括瑙鲁在内的岛国居民与新西兰的双向互动即将迎来全新局面。
2．美联储鲍威尔对特朗普攻击的美联储机构和美国大学发声，鼓励学生们投身公共服务事业：
美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔5月25日在美国普林斯顿大学演讲时积极为美联储和美国大学辩护，呼吁学生们投身公共服务事业。鲍威尔及美联储等近期成为美国总统唐纳德·特朗普政府攻击目标。
鲍威尔当天出席普林斯顿大学学士学位授予典礼，说到自己50年前从普林斯顿毕业，希望即将毕业的学子们迎接“服务公民的挑战与机遇”，并恪守正直本心。“当你50年后照镜子时，你会希望自己在生活的各个方面都做了自认正确的事。”
据美联社报道，鲍威尔25日在演讲中特别为美联储在疫情期间所作决策辩护。他解释称，疫情几无预警就让全球经济骤然停止。面对“长期、严重且全球性”经济大萧条的风险，美联储作为“关键第一响应者”启动了资产购买计划，通过斥资数万亿美元购买美国国债和机构抵押贷款支持证券来维持低水平长期利率。
美国通胀率2022年飙升至40年来最高水平。可能接替鲍威尔的美联储前理事凯文·沃什4月底抨击他当时“袖手旁观”。鲍威尔承认，2021年时美联储本应更快出手加息，但他坚称，难以想象大家当时承受的压力，“在不少人共同努力下，我们避免了最糟结果”。
鲍威尔还表示，近期饱受政府诟病的美国高等学府是“让世界艳羡的国家资产”。普林斯顿等常春藤联盟名校近期遭特朗普政府发出“断供”威胁。
3．美联储官员Kashkari表示，“不确定”到9月份是否会调整利率，并对美国贸易与移民所对货币政策产生不确定性发出警告：
明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，美国贸易和移民政策的重大转变正在给美联储官员在9月前调整利率制造不确定性。当前特朗普政府正与多国政府进行关税谈判。
卡什卡利周一在东京接受采访时表示，“一切皆有可能，”“但到9月时局势能明朗到足以决策吗？我现在还不确定。我们既要看数据表现，也要观察谈判进展。”他补充称，若未来数月美国与他国达成贸易协议，“将为我们提供所需的政策清晰度”。
尽管美国经济在2025年初保持稳健，但特朗普的关税政策及移民体系重大改革已促使企业重新评估投资计划。普遍预期的关税上调可能推高通胀，同时因企业收缩投资和家庭削减支出而抑制增长。
卡什卡利与芝加哥联储主席古尔斯比等央行官员均表示，近期降息门槛仍然很高。
卡什卡利坦言，“这种不确定性正在拖累经济活动，并给我们带来决策挑战，因为我们无法确定事态最终走向，也就难以明确货币政策路径”。
过去一周，多名美联储政策制定者暗示，在关税政策及其经济影响明朗化之前，他们对利率调整的观望态度可能持续数月。
特朗普上周晚些时候加剧了不确定性——他先是威胁对欧盟进口商品加征50%关税，随后将实施日期推迟至7月9日。他还警告可能对苹果公司和三星电子非美国制造的设备征收25%关税。
最高法院上周裁定，美联储不受特朗普试图解雇独立联邦机构高官的影响。
尽管裁决允许特朗普撤换其他两家机构的官员，但法院明确表示该决定不适用于美联储，称美联储是“结构独特、半私人的实体“。这一裁决似乎保护了主席鲍威尔免遭直接解职，但尚不清楚能否阻止特朗普撤销其主席职务。
特朗普上月释放矛盾信号：4月17日在社交媒体发文称“迫不及待要炒掉鲍威尔”乐融配，数日后又对记者表示无意撤换他。
卡什卡利周一指出，美国经济最大风险来自贸易壁垒和移民政策等重大新政的悬而未决。“我希望相关谈判能更快取得进展，以提供政策确定性。”
5月27日周二，新西兰在基本面上暂无重要数据和事件公布。市场正聚焦于28日周三，新西兰联储即将发布的利率决议，以及货币政策声明会议。
经济资讯
出口复苏提振经济，乳制品领跑全球需求新西兰出口行业显现企稳迹象，2024年乳制品出口额达186亿纽元，创历史新高，主因全球供应紧张及中、东南亚需求强劲。肉类出口同步回暖，牛肉、羊肉出口额同比增长28%至85亿纽元，汇率贬值（纽币兑美元年内跌近10%）及高附加值产品转型提升竞争力。区域经济中，奥克兰（140亿）、坎特伯雷（105亿）及怀卡托（100亿）为出口前三强，木材、水果出口分别贡献50亿及48亿纽元。出口商策略调整应对全球波动尽管美国关税间接冲击关键贸易伙伴（中国、日韩占出口比重超40%），但新西兰对美直接出口敞口仅12%，叠加新元弹性缓冲，企业通过开拓新兴市场、优化供应链及数字化渠道增强韧性。业内预测，降息周期启动及房市趋稳或进一步激活内需，带动物流、制造等关联产业复苏。
移民结构老龄化加剧，劳动力隐忧浮现截至2025年4月，新西兰居留签证签发量达5.38万份，其中20岁以下（27.3%）及50岁以上（10.1%）群体占比近四成，65岁以上签证数同比激增270%（2220份），创历史峰值。同期工作签（17.97万）及学签（8.12万）维持高位，但老龄化移民趋势可能加剧社会保障压力，年轻劳动力补给不足或制约长期经济增长动能。
政治资讯
行动党党魁戴维·西摩（David Seymour）于6月1日正式接替温斯顿·彼得斯出任新西兰副总理，依据2023年联合政府协议中“小党轮值副总理”条款。西摩在采访中坦言接任挑战，并调侃需适应彼得斯标志性的形象管理。西摩上任首周将赴英国牛津辩论会，以个人身份参与“无人能在被夺走的土地上非法居住”主题辩论，对阵国际反殖民活动家阵营。他称辩题关乎“国家合法化与移民权利平衡”，并强调新西兰作为《怀唐伊条约》缔造国的独特性，但此行因与国会制裁毛利议员议程冲突引发争议。
国内政策方面，西摩因推动《条约原则法案》（主张重新界定条约原则）遭毛利社群强烈反对，被批“反毛利”。他反驳称拥有毛利血统（母亲为毛利裔），政策旨在“机会平等”，并抨击将毛利人“单一标签化”的思维。其主导废除毛利卫生局、推动特许学校等举措，加剧了与毛利领袖的分歧。
金融资讯
新西兰基准S&P/NZX 50指数周一下跌0.4%，收于12，547点，连续第三个交易日走低，创两周来最低收盘水平。市场波动源于美国总统特朗普先威胁对欧洲进口商品加征50%关税（后推迟至7月9日实施），并警告将对所有iPhone及智能手机进口征收25%关税。国内焦点转向新西兰央行本周政策会议，市场普遍预期其将降息25个基点至5.25%。个股方面，运输板块领跌，Mainfreight（-1.3%）、陶朗加港（-1.2%）及Freightways（-3.2%）跌幅居前，公用事业公司Mercury NZ（-2.4%）和电信公司Spark NZ（-1.6%）亦显著下挫。
地缘战事
1． 俄乌冲突升级：最大规模空袭与制裁博弈：5月26日，俄罗斯连续三晚对乌克兰发动战争以来最大规模空袭，共发射367架无人机和9枚巡航导弹，袭击范围覆盖基辅、哈尔科夫、敖德萨等地，造成至少12人死亡（含3名儿童）及多处民用设施损毁。乌克兰总统泽连斯基呼吁国际社会对俄施加更大压力，而美国总统特朗普虽谴责普京“彻底疯了”并考虑新制裁，但同步批评泽连斯基“言论制造麻烦”，并强调“这是泽连斯基、普京和拜登的战争”。克里姆林宫回应称特朗普的言论“情绪过激”，并强调空袭是对乌军袭击俄平民目标的“回应”。与此同时，美方被曝拟对俄天然气工业股份公司（Gazprom）等实施新制裁，但最终决定权取决于特朗普。
2． 加沙停火僵局与人道危机加剧：以色列空袭加沙城一所学校改建的避难所，导致至少36名巴勒斯坦人死亡（含多名儿童），死亡总人数逼近54，000人。哈马斯宣称接受美国特使提出的“释放10名人质换取70天停火”提案，但以色列否认该方案与美方一致，总理内塔尼亚胡重申“仅接受临时停火”，并誓言消灭哈马斯才能结束战争。约旦副首相萨法迪谴责以色列以“饥饿战”制造人道灾难，构成“战争罪行”，呼吁国际社会推动“两国方案”。
3． 伊朗核谈判陷僵局：浓缩铀问题无妥协：美伊第五轮核谈判结束，双方立场对立：伊朗外长阿拉格奇称谈判“过于复杂”，明确拒绝暂停铀浓缩活动，总统佩泽什基安强硬表态“即使无协议也能生存”。特朗普则宣称取得“实质性进展”，但威胁若不达成协议将实施“前所未见的轰炸”。美方坚持要求伊朗完全放弃浓缩铀能力，而伊方视此为“不可分割的权利”，临时协议可能性被德黑兰排除。阿曼斡旋的第六轮谈判时间尚未确定，僵局持续。
技术谋攻
1．技术总结：
5月28日本周三期间，新西兰联储将公布5月份利率决议结果。主流预期认为其将降息25基点，基准利率将从3.5%下降至3.25%。由于新西兰和澳大利亚经贸关系密切，所以新西兰联储的货币政策跟随澳洲变化。5月20日，澳洲联储利率决议结果宣布降息25基点，所以本周新西兰联储的降息可以说没有悬念。而市场关注焦点也将转向新西兰联储在利率决议后，由联储主席霍克斯比召开的货币政策新闻发布会。市场关注重点在其对货币政策路径，通胀走向以及美国政策影响的发言。如果发布会上的言论偏向强硬“鹰派”立场，纽币汇价将再此背景之下受到潜在支撑。
对此，摩根大通首席经济学家BenJarman表示，新西兰联储似乎可能会在周三的政策会议上进一步降息25个基点，交易员对央行指引的语气更感兴趣。他补充称，随着关税战风险有所减弱，该行此前的一些担忧可能会在一定程度上得到缓解。Jarman表示，新西兰联储已经大幅降息，因此暂停和重新评估的门槛较低。他表示，最近国内数据也有所回升，这减轻了新西兰联储继续快速降息的压力。
周一市场期间，市场似乎已经将新西兰联储本周三的降息预期计入价格反应之内，强劲的反弹上行走势延续也呈现正在逐步消化新西兰联储货币宽松预期前景。与此同时，美元指数延续周五期间的下行走势，为纽币刷新4月22日以来的年度高点至0.6030价位水平带来了积极作用。
美元指数的下行源自于美国总统特朗普25日表示，他已同意将欧盟关税谈判的期限延长至7月9日。特朗普称，这是因为他和欧盟委员会主席冯德莱恩进行了“非常愉快的通话”。就在上周五，特朗普还因对欧盟谈判进度不满，威胁从6月1日起对欧盟商品征收50%关税，并称自己“不打算与欧盟达成协议”。
外媒指出，特朗普宣布征收关税又收回威胁，这是他使市场陷入混乱的“最新例子”。这一反复不定的政策变动加剧了市场不安的风险情绪，并持续引发美元抛售，为纽币汇价上行提供强力支撑。
但需要谨慎的是，美元指数当前打开99美元关口“守卫战”。市场对特朗普政府推迟欧盟商品关税至7月9日的消息反应短暂，更大风险因素仍然集中在美国当下面临的债务风险担忧加剧，以及特朗普的戏剧化政策表现。然而，尽管美国基本面不确定性风险增加，但仍需谨慎美元短期超卖信号或引发价格修复需求。此外，根据CME美联储观察显示，6月降息概率仅为5.6%，7月会议降息预期已不足25%。因此，美联储推迟降息的货币政策前景虽对美元反弹驱动有限，但也在一定程度上形成潜在支撑。
与此同时，本周四美国即将登场的5月货币政策会议纪要，以及同日发布的第一季度GDP数据，叠加周五重磅登场的4月PCE核心通胀数据，都依然对于新西兰联储货币宽松预期存在宏观经济政策上拉开基础差异的风险。因此，在纽币未能站稳至0.6030区域上方之前，短期回调修正风险仍需保持相对谨慎。
技术结构显示，纽币在昨日触及0.6030高点水平后短暂承压回落，暗示该区域仍对纽币具有潜在空头压力。当前，纽币在日图级别上的高点0.6030价位水平，至5月13日低点0.5845水平已确认形成短期新区间格局。截止于今日开市期间，纽币价格暂时震荡于0.6000附近区域的区间“高位格局”内进行整理。而区间内的“首道”反弹支撑回撤防线构建于0.5960附近区域水平。如若纽币在短期回调期间可守稳该区域防线，则多头乐观偏向仍然显著。
其中，短期区间格局内的关键“转折点”将构建于0.5935附近附近区域水平。如若纽币重新站稳至该区域下方，则需谨慎重新进入“偏弱震荡”格局中进行短期价格修复整理。而回落风险将倾向于在测试0.5890附近区域后，或进一步扩大至0.5840/0.5820价格区域目标。
因此，纽币本周交易主要受新西兰联储即将召开的货币政策会议，以及美联储5月会议纪要，以及GDP数据和4月个人核心通胀指数（PCE）的基本面差异风险影响。而技术表现暂时趋于在0.6030-0.5845区间格局内稳定震荡整理。
如若纽币短期内继续持稳于0.5960，甚至0.6000区域上方运行，则看涨动能积蓄将继续偏向乐观性的“多头对待”，并有望在直接有效突破0.6030区域阻力后，为其打开后市通往0.6130/0.6100价格区域目标的空间大门。然而，谨慎0.5935一线区域防线，若失守，则回落风险将随之扩大至0.5890，甚至0.5840/0.5820价格区域目标。
2．技术指标总结：
3．短线交易策略解析：
纽币短线区间展望：
0.6030-0.5985
4小时级别上，纽币在昨日触及年度高点0.6030价位水平后承压回落，短线小幅震荡下行至0.6000附近区域进行窄幅整固。而尽管美元指数短线上呈现动能衰竭，风险偏向下行，但需警惕在周三之前，市场缺乏基本面支撑的低流动性下的波动放大。同时，谨慎美元指数在债务噪音以及特朗普“戏剧性”的政策影响之下，引发纽币短线震荡风险。此外，美元打开99美元关口保卫战，超卖信号或触发短线反弹修正需求，从而谨慎对纽币汇价构成的短线压力风险。
短线结构上，如若纽币继续呈现震荡下行格局，则需关注0.5985价格修复区域的支撑体现。如若纽币可守稳该短线区域防线，汇价将有望继续形成高位格局反弹，并继续回稳至0.6030/0.6000格局内进行上行动能积蓄。而如若0.5985短线支撑失守，纽币回撤风险将扩大至0.5860/0.5850价格区域水平。
对于多头看涨而言，如若纽币汇价可成功守稳0.6000一线区域，则将有望再次反弹测试0.6030高点区域阻力。并甚至有望在有效突破该区域阻力后，短线看涨目标指向0.6070/0.6060价格区域水平。
总体而言，尽管当前美元指数仍受制于债务担忧以及特朗普贸易政策不确定性的多重压力因素，但超卖信号或引发短线修正需求。纽币仍需谨慎0.5985一线区域的防守力度。然而，如若纽币可有效突破0.6030区域上方，则或将有望增加多头看涨押注，在短线上将其汇价提振至0.6070/0.6060价格目标区域。如若继续承压0.6030高点区域下方，则短线或将维持于0.6030-0.5985区间格局内温和整理。因此，短线上或偏向“区间交易”为主要策略路线。
纽币短线价格走势路线参考：
0.6030-0.5985（高抛低吸）
上升： 0.6030-0.6070/0.6060-0.6100
下跌： 0.5985-0.5960/0.5950-0.5930
合理规划资金（仓位），控制风险（止损），做好个人交易“纪律”才是首要条件。谨记，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！注⚠️:
以上建议仅供参考。
投资有风险，入市请谨慎。
领盛金融Optivest顾问
(转载请注明：转自公众号领盛金融optivest)
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责任编辑：郭建 乐融配
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